生意社：成本支撑下先抑后扬，淡季博弈迎接金九（2026.8.1--8.31）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，8月国内热轧板卷市场整体呈现月初偏弱、中下旬震荡抬升，成本驱动行情，现实需求偏弱，旺季预期升温的运行格局。月内铁矿石、焦炭成本端逐步走强，对热卷底部形成有力支撑，但高温淡季制约终端开工，实际消费释放有限，市场始终处于“强成本、弱现实、强预期”的博弈状态，月末行情向传统旺季过渡，价格重心较月内低点明显上移。截止8月31日，国内热轧板卷市场均价3415元/吨，月环比上涨2.675%；国内冷轧板市场均价3770元/吨，月环比下跌0.448%。当前冷热产品差价在355元/吨左右。

二、成本端：原料持续回暖，底部支撑不断夯实

8月成本对热卷行情的约束作用凸显。上旬铁矿石维持偏强运行，焦炭开启多轮提涨并逐步落地，钢厂生产成本持续抬升，成材利润被持续压缩，部分钢厂生产处于微利甚至亏损状态，倒逼钢厂挺价意愿增强。

原料端整体呈现易涨难跌格局，直接封住热卷大幅下行空间。但下游对高价钢材接受能力有限，成本向上传导并不顺畅，现货上涨节奏被需求压制，因此更多体现为“托底”，难以驱动价格大幅冲高。黑色系期货盘面波动，更多改变市场交易情绪，对现货实质性拉动有限。

二、供应端：产量边际收缩，整体供给压力缓解

整个8月，受钢企利润压缩影响，国内热轧轧线检修有所增加，热卷整体产量环比有所回落，行业开工率小幅下行，供给端出现边际收缩，一定程度缓解高供给带来的市场压力。

但整体来看，市场常规规格货源依旧充足，没有出现规格紧缺现象。临近月末，随着行情回暖，部分检修轧线存在复产预期，后期供给存在回升可能性。钢厂发货节奏整体平稳，直供资源保持稳定，流通市场资源供给保持合理水平。

三、需求与库存：淡季消费偏弱，库存小幅波动

需求端，8月属于传统钢材消费淡季，高温天气拖累户外基建、钢结构项目施工进度；机械制造、管材加工等下游行业维持低库存运行模式，以按需零星采购为主，缺少集中补库、批量拿货行为，市场投机性需求几乎缺席，成交以刚需为主，整体交投氛围偏淡。

进入8月下旬，市场对9月传统旺季预期不断升温，贸易商以及终端开始关注后期采购节奏，但实际订单尚未大规模落地，预期和现实存在明显差距。出口方面外部环境复杂，增量有限，对国内市场拉动不强。

库存方面，8月社会库存、钢厂库存呈现分化格局，厂库有所去化，社会库存小幅累积，总库存压力整体可控，没有出现大幅累库风险，库存端对行情没有形成强压制，也未带来明显利好支撑。

四、后市展望：综合判断，9月热轧板卷市场有望稳中偏强运行，行情高度取决于终端实际订单落地情况。后续重点跟踪原料价格变动、钢厂检修复产节奏、社会库存去库进度，以及机械、基建等下游实际成材消耗水平。

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线上穿已经有段时间。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中位，均线上穿已经有段时间，且价格处在一年位置的中位，所以热轧板卷的价格可能还会上涨，但是上涨可能没有那么多，采购者需要注意。