生意社： 成本持续抬升，热卷震荡偏强运行（8.24--8.28）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，本周国内热轧板卷市场整体呈现原料托底、盘面提振、价格震荡上行、需求淡季偏弱的运行态势。月末临近传统金九旺季，市场预期逐步升温，叠加铁矿石、焦炭原料端价格抬升，成本支撑力度增强，带动现货价格稳步走高。但终端下游仍处于夏季施工淡季，实际需求释放有限，成交以刚需零星采购为主，市场呈现“强预期、弱现实”的典型博弈格局，整体涨幅温和，无大幅冲高行情。截止8月31日，国内热轧板卷市场均价3415元/吨，周环比上涨2.46%；国内冷轧板市场均价3770元/吨，相对上周价格上涨1.069%。当前冷热产品差价在355元/吨左右。

二、成本端：原料全线回暖，底部支撑夯实

本周黑色原料端整体回暖，成为热卷价格上行的核心驱动力。铁矿石价格震荡回升，市场供给端偏紧格局延续，原料价格底部不断抬升；同时冶金焦炭开启第三轮提涨落地，钢厂成材生产成本持续走高，热卷生产利润被持续压缩，钢厂减产、挺价意愿同步增强。

整体成本曲线持续上移，彻底筑牢热卷现货价格底部，市场下行空间基本封闭。虽然终端需求难以支撑价格大幅冲高，但成本端强势格局下，现货具备持续偏强运行的基础，大幅回调概率极低。

三、供需与库存：供应小幅收缩，库存微增、需求平淡

供应方面，本周国内热轧钢厂检修范围有所扩大，轧线检修影响产量环比增加，整体热卷资源供给小幅收缩，行业整体开工率略有回落，缓解了前期高供给带来的市场压力。主流钢厂发货节奏平稳，现货市场常规规格货源充足，无明显缺货现象。

需求方面，终端淡季特征依旧明显。高温天气持续制约基建、钢结构户外施工进度，机械制造、管材加工等下游行业维持低库存、低开工模式，市场无集中备货、批量采购行为，成交多为贸易商补货及终端刚需零散成交，整体交投氛围平淡，旺季落地需求尚未完全释放。

库存方面，本周全国热卷社会库存小幅累积，厂库小幅去化，整体总库存环比微增。库存整体压力可控，未出现大幅累库风险，对市场行情无明显压制，同时也未形成库存低位带来的涨价利好，整体维持中性偏弱格局。

四、后市展望：短期来看，下周热轧板卷市场将延续成本支撑偏强、震荡上行的趋势。成本端，原料涨价态势延续，成材成本支撑持续稳固，钢厂挺价心态难松动；需求端，随着月末结束、9月传统旺季开启，全国高温天气逐步消退，下游工地开工率、制造业采购需求有望边际改善，刚需成交量将逐步回暖。

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线上穿已经有段时间。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中位，均线上穿已经有段时间，且价格处在一年位置的中位，所以热轧板卷的价格可能还会上涨，但是上涨可能没有那么多，采购者需要注意。